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从达沃斯2011年世界经济年会看经济走势
一、主要议题
此次世界经济年会的主题为“新形势下的共同准则”，年会论坛涉及的题目主要集中在四个方面：应对新形势、经济前景和制定包容性增长政策、支持二十国集团（下简称G20）的行动计划、建立全球风险应对机制。具有代表性的焦点议题主要如下：
（一）通胀问题
2008年，世界主要经济体采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，向市场注入了大量流动性，全球经济形势逐步好转。2009年第3季度开始，美国经济增速转负为正，2010年GDP增速达到2.9%。但是，美国在保持近乎于“零”利率的同时，开始实施第二阶段的量化宽松政策（下简称QE2），向市场释放6000亿美元的流动性。与此同时，欧洲继续维持1%的利率，日本也于2010年恢复“零”利率政策。其造成的结果之一是世界范围内的流动性泛滥，大宗商品价格飙升，粮价暴涨，热钱不断涌向新兴市场国家，推高资产价格和汇率，套利套息现象严重，令新兴经济体在保持增长动力同时面临着越来越严重的通胀压力。关于这一点，在达沃斯论坛上引发了非常热烈的讨论：面临通胀压力的新兴市场国家提升利率虽然有助于缓解CPI指数的上攻压力，但会吸引更多资本流入，推高本币币值，损及出口竞争力；不提高利率，则可能导致通胀发展到无法收拾的地步最终引发经济的“硬着陆”，随之而来的第二轮破坏效应将引发更为严重的后果。鉴于新兴市场国家在全球经济复苏中的引领作用，其经济形势一旦恶化，势必波及全球，复苏极可能就此中断。国际货币基金组织（下简称IMF）指出，如果因为通胀问题导致新兴市场国家经济增速放缓将重挫全球增长步伐。
（二）主权债务问题
世界经济年会提供的《全球风险报告》明确指出，2011年全球经济面临的首要风险就是政府财政问题将引发主权债违约。德国总理默克尔表示，欧洲主权债务?；耘访说奈蠢垂钩闪送?。虽然1月12日至13日，“欧猪五国”中的葡萄牙、西班牙和意大利成功地发行了国债，获得新一轮的市场融资，超过100亿欧元，极大缓解了债券市场紧张情绪。但是，主权债务危机导致的欧元?；⒚挥写痈旧系玫浇饩?。欧盟成员国的统一的货币政策和分散独立的货币政策间的矛盾仍然存在。面对这种情况，欧洲领导人在论坛期间就是否采取新的措施迈向更深层次政治整合进行了广泛讨论，同时，就危机处置和管理机制也交换了意见，德国初步同意扩大“欧洲金融稳定基金”（下称EFSF）规模，提高其应对欧债?；挠行?。
除了欧洲，美国和日本等国的主权债务问题也日益引起国际上的广泛关注。1月27日，国际信用评级机构标准普尔宣布下调日本主权信用评级，从“2A”下调至“2A-”。这是日本长期信用主权评级8年来首遭下调。标准普尔称，日本财政赤字今后数年将继续处于高位，其债务比例可能继续恶化。而在下调日本主权债务评级之前，标准普尔及穆迪两大评级机构还表示，如果美国国债收益率再持续上升，美国政府的“3A”信用评级便有被下调的风险。
而在美国，根据其国会预算办公室的数据，2011财年预算赤字将会达到1.48万亿美元，较2010年的1.29万亿美元和2009年的1.41万亿美元均有所上升，将再次开创纪录。预计到2020年，美国主权债务的GDP占比率将达到76.2%。另外，据国际货币基金组织测算，2010年，西方工业七国（下简称G 7）政府债务总额的GDP占比为109%，2011年将升至113%。业界普遍认为，金融?；贾赂鞴咧?，已经令政府应对未来冲击的能力降到极低水平，多数发达国家的财政政策都无法持续。若不进行广泛的结构性调整，将产生很高的主权违约风险，直接导致再一次的经济衰退。
（三）G20与全球治理
本次达沃斯论坛特别推出了“支持二十国集团(G20)行动计划”。在论坛议程安排中，不但有对全球化政府治理体系、G20演变、有效国际组织的讨论，而且还包括重新设计国际财政体系、稳固G20协作的议题。德国总理默克尔指出，虽然当前全球经济正迈上复苏轨道，但各国已做出的努力还不足以保证全球经济可持续发展，包括G20在内的国际社会解决问题的紧迫感有所减弱。当前G20应重点解决全球经济的三大问题，即汇率、自由贸易和大宗商品价格波动，国际社会就从“联手抵御危机”向学会“携手合作”转变。为了推动自由贸易，G20应当在多哈回合谈判中发挥重要作用。他表示，G20可以建立一套更加透明的（交易）系统，使各国得以公平地购买大宗商品，解决大宗商品价格波动问题。 世界经济年会主席施瓦布则表示，“金融?；咽谷蚋鞴Χ猿寤鞯哪芰泳】萁摺?，全球正遭遇“疲劳综合症”，已无法承受新的重大冲击。在后危机时代的特殊形势下，G20成员应当更加清醒地意识到全球协作的必要性。
（四）新兴市场国家的引领作用
此次年会，全球复苏成为普遍共识，而对新兴市场国家的积极作用也给予了更多的关注。在年会开幕式上，施瓦布特别强调了新兴市场为全球经济增长提供的机遇。国际货币基金组织（下简称IMF）称，正是新兴市场国家帮助引领全球摆脱衰退，并将继续在2011年推动全球经济增长。据该组织估计，新兴市场国家可能会在2011年呈现6.5%的增长，比发达国家2.5%的增长率高出一倍以上。新兴经济体在全球消费总量中所占比重接近40%，成为拉动世界经济增长的强力引擎，为发达国家创造了更多的就业机会。世界银行的报告也指出，发达国家在2009 年GDP 下降3.3%，经济增速较新兴市场国家缓慢得多，在2010 年和2011 年，发达国家的经济增长率约为2.8% 和2.4%，而发展中国家和新兴经济体的经济增长率分别为7%和6%。
（五）新兴市场国家面临的挑战
达沃斯论坛上多名专家认为，新兴市场国家在2011年可能面临更为严峻的挑战。首先是通胀问题及其引发的系列问题，包括CPI指数、资产泡沫和经济过热。其次是国际资本的冲击问题。2009年开始的两年里，国际资本不断涌入新兴市场国家，给这些国家带来了“输入型通胀”和本币升值压力。而到了2011年，先期流入的国际资本开始转向回流到发达国家。这种资本流向的逆转如果在短时间内集中爆发，将直接导致新兴市场国家的经济动荡甚至陷入衰退。国际资本流向的突然改变，究其原因主要如下：第一，国际资本在新兴市场的竞争日益激烈，导致投资成本上升；第二，新兴市场国家的通胀及资产泡沫已经累积了大量风险；第三，前期流入的资本部分开始获利回吐；第四，新兴市场国家开始调整货币政策，对流动性和短期外来资本进行更为严格的管制；第五，部分发达经济体，如德、美正显示出较为强劲的增长势头。
（六）粮食价格问题
世界银行行长佐利克在世界经济年会上表示，国际粮食价格高位运行局面还将持续一段时间，主要原因有：发展中国家饮食方式和结构取得改善，粮食需求增加；粮食产区的不良天气造成减产；部分国家推出粮食出口禁令导致国际粮食市场供应不足；部分国家过度依赖库存，进一步激化了供需矛盾。
联合国粮农组织报告指出，2011年1月全球食品价格到达历史新高，食品价格指数上涨3.4%达到231，超过了2008年6月世界粮食?；诩涞募吐?，除了肉之外的其他日用品价格，包括谷类、油、奶制品以及糖都超出了合理范围。历史上高涨的食品价格曾引发过海地、菲律宾等国的粮食暴乱和恶意囤积。在目前，它也成为北非地区社会危机和政治动荡的一个诱因。粮食价格高涨将直接冲击新兴经济体消费者的承受能力，进一步加重通胀，在危及全球经济复苏的同时，酝酿地缘政治?；?。
（七）全球政治稳定性问题
此次年会，虽然未将全球政治稳定性列入核心议题，但是突尼斯政治巨变和埃及的社会动荡成为了被各方代表密切关注的焦点。突尼斯巨变看似是由偶然事件引发的大规模社会政治变革，成因虽然复杂，但是从中不难发现“经济衰退激化社会矛盾继而导致政治动荡”的清晰逻辑。隐藏在这种衰退背后的一个重要因素是经济全球化进程中的平衡问题。
2010年世界经济年会曾将突尼斯位列世界第38位具有经济竞争力的国家，常年经济增长率保持在5%。但是，其经济结构的长期失衡并未因经济增长有所改善，而金融?；谋⒔庵质Ш饷芨蛹馊窕Ｆ浯持圃煲岛图庸ひ狄缘统杀咀魑赫攀?，当海外需求锐减时立刻陷入困境，高达20%的失业率（高等受教育劳动人口失业率高达50%）使得国内消费市场严重萎缩，海外投资大幅降低，贸易逆差迅速攀升，本币第纳尔对美元大幅贬值约 10％，支柱产业旅游业受到重创，社会政治矛盾最终爆发。
（八）全球多边货币体系问题
作为2011年G20峰会的主席国，法国把国际货币体系改革列为首要议程。在年会上，法国总统萨科齐表示，美元作为“高高在上”的储备货币的局面不应再继续，世界需要一套新的货币体系。如果没有一个多边的货币体系，就难以评判任何一个国家在货币上采取单边行动。萨科奇说，这不仅是一个金融问题，也是政策问题，甚至是政治问题。法国经济、财政与就业部长拉加德称，国际货币体系的变革应该是渐进发生，并需要良好的管理和监督，“要保证不会发生突然、会带来恶性后果的转变”。美元在当今国际货币体系中占据领导地位，全球外汇储备的62%由美元构成，82%的全球贸易以美元结算，虽然美元地位有所下降，但仍然会是关键货币，作为全球关键储备货币的地位暂难撼动。同时，她也指出，应将人民币纳入国际货币基金组织特别提款权的“一篮子货币”，因为中国已经成为世界第二大经济体。
二、对世界经济走势的几点看法
（一）新的世界经济形势更为复杂
一是整体性复苏已经成为共识。相对于2010年的不确定性，2011年从全球经济的总体发展势态来看，已经进入了稳定复苏的轨道。根据今年1月13日世界银行发布的《2011年全球经济展望》来看，2010年全球经济平均增长为3.9%，较去年初预估值高出1.2个百分点，而2011年全球经济平均增长仍将达到3.3%，新兴经济体继续领先。虽然增速较2010年有所回调，但没有大幅度波动，显示全球各经济体将稳健增长。实际上，随着美国第4季度经济增长数据的出炉以及欧洲主权债务国家成功地完成新年第一轮市场融资，人们对世界经济下行的忧虑有所减轻。根据美国商务部1月28日公布的数据，2010年第4季度，GDP增速按年率计算达3.2％，已经是连续第6个季度实现正增长，而非农业人口失业率也降至9.4%，个人消费开支、出口、非居民住房固定资产投资等方面出现改善，经济复苏势头明显增强。与此同时，被主权债务?；哦嗍钡钠咸蜒?、西班牙和意大利分别于1月12和13日成功地发行了国债，获得新一轮的市场融资。世界知名会计师事务所普华永道对参会的1200余名企业CEO进行调查之后发布的报告显示，48%的受访者对未来12个月增长“非常有信心”，显著高于2009年调查时的31%，基本恢复到2008年金融?；暗乃?。
二是新的世界经济格局正在调整形成中。主要体现在世界经济重点的逐步调整：（1）全球经济的拉动力量逐步从发达国家向新兴市场国家转移。IMF称，正是新兴市场国家帮助引领全球摆脱衰退，并将继续在2011年推动全球经济增长。据该组织估计，新兴市场可能会在2011年呈现6.5%的增长，比发达国家2.5%的增长率高出一倍以上。世界银行的报告也指出，而发达国家在2009 年GDP 下降3.3%，经济增速较新兴市场国家缓慢得多，在2010 年和2011 年，发达国家的经济增长率约为2.8% 和2.4%，发展中国家和新兴经济体的经济增长率分别为7%和6%。另外，IMF还指出，新兴市场国家在全球消费总量中所占比重接近40%，成为拉动世界经济增长的强力引擎，也为发达国家创造了更多的就业机会。（2）从欧美大西洋地区向亚美太平洋地区移动，形成大西洋经济圈和亚太经济圈并重的态势。根据联合国开发署的报告，2010年全球经济新增长中60%的贡献来自新兴市场国家，而这些国家多数集中在亚太地区。
三是全球失衡依然存在。后?；贝?，全球失衡仍是摆在世界各国面前不可回避的问题，甚至进一步复杂化：新兴市场国家的快速发展与发达国家缓慢复苏间的“速度失衡”、现行国际贸易及金融体系下的经常性帐户的“盈亏失衡”、部分发展中国家内部的“贫富失衡”、多数发达国家内部的产业性“结构失衡”（实体经济与虚拟经济的结构对比）和债务及赤字引发的“财政失衡”等等仍在不断演化甚至加剧。其中最为突出也是引发国家间争议最为激烈的经常性帐户“盈亏失衡”并未得到任何扭转。这种失衡实际上是一种经济全球化进程中的结构性问题，即发达国家的金融资本利用不平等甚至是有缺陷的国际金融体系和贸易体系，对物质财富的生产和分配进行干预和控制，导致生产严重依赖新兴市场国家，而消费则倚重发达国家。其造成的结果之一就是，新兴市场国家的资源驱动型和出口拉动型经济特征明显，而发达国家的高消费、高赤字和高失业率特征明显。虽然发达国家和新兴市场国家都在进行经济发展模式的调整，但是在相当长的时期内，这种局面将继续存在，因此，从根本而言，后?；贝娜蚓萌匀皇鞘Ш獾?，在这种失衡基础上形成的政治经济秩序也是不稳定的。贸易?；ぁ⒒懵收秸?、资本管制有可能将进一步加剧，而地区局势也可能恶化，从而导致全球范围内新的政治和经济的复合型?；?。
（二）发达国家仍具有较强的经济主导地位
虽然目前流行着一种观点：鉴于新兴市场国家正在崛起而推断出西方发达国家正在没落，新兴市场国家将以较快的速度部分取代发达国家在世界经济发展中的主导地位，但实际上，这种看法既不客观也不现实。就新兴市场国家本身而言，在一段时间内，其后发优势较为明显——借助于新技术和成熟贸易体系的帮助，欠发达国家在原始经济总量较小的基础上可以取得较快的增长，表现为阶段性的持续高增速。但是，随着经济增长，新兴市场国家的自身矛盾也在不断累积，如何培育新的经济增长点，实现经济发展模式的成功转型是摆在这些国家面前的最大难题。同时，由于深刻融入全球经济体系，新兴市场国家与发达国家的贸易磨擦会日趋严重，也更容易受到来自国际市场的风险波及。另外，整体而言，发达国家依旧保持着明显的优势。首先是资本、技术和创新体制优势；其次，以发达国家为主导的而长期形成的国际金融、贸易、货币体系仍在发挥着重要作用，短期内难以有大的调整；三是由于新兴市场国家普遍具有资源驱动和出口依赖特性，因此以发达国家作为主要经济增长引擎的结构没有根本改变。
（三）全球风险的不确定性可能导致社会政治的不稳定性
2011年，全球经济仍将保持复苏势头，但也面临诸多不确定因素，风险性的复杂程度甚至超过往年。世界经济年会提供的《全球风险报告》指出，今年全球面临的风险有37项。其中，宏观经济失衡的风险被置于首位。全球金融?；醋杂谌蚓弥薪铣て诘慕峁贡∪跣?。宏观经济失衡、发达经济体的财政?；?、无资金准备的巨大社会负债和疲软的金融市场，构成了复杂的经济风险。而非法经济风险和经济增长面临资源限制的风险也被给予重视。具体来说，主权国家债务违约、发达国家财政风险、全球大宗商品价格上涨（特别是粮食价格）、新兴经济体通胀压力和资产泡沫都可能导致社会的不稳定性加剧，引发地区性政治动荡。
